TOGG’da ortaklık değişikliği gündemde: Turkcell’in payı yüzde 69 olabilir mi?

Türkiye’nin elektrikli otomobil üreticisi TOGG’un ortaklık yapısında değişiklik ihtimali gündeme geldi. Vestel Elektronik ile AG Anadolu Grubu Holding’in şirketteki yüzde 23’erlik paylarını devretmek için görüşmeler yürüttüğü, söz konusu toplam yüzde 46’lık hissenin Türkiye Varlık Fonu ve Turkcell tarafından alınabileceği bildirildi.

Ancak 31 Ağustos 2026’da ortaya çıkan haberlerin ardından yapılan Kamuyu Aydınlatma Platformu açıklamalarında, işlemin henüz kesinleşmediği belirtildi. Vestel, Anadolu Grubu ve Turkcell temasların sürdüğünü duyururken, taraflar arasında bağlayıcı bir sözleşme veya işlemi kesinleştiren nihai bir yönetim kurulu kararı bulunmadığını açıkladı.

TOGG’DA MEVCUT ORTAKLIK YAPISI

TOGG’un mevcut ortaklık yapısında Vestel Elektronik, AG Anadolu Grubu Holding, Turkcell ve BMC Otomotiv’in yüzde 23’er payı bulunuyor. Şirketin kalan yüzde 8’lik hissesi ise Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği’ne ait.

Bu yapı, 2021 yılında gerçekleştirilen sermaye artırımının ardından oluştu. Daha önce yüzde 19 payla projede yer alan ortakların hisseleri, sermaye artırımına katılım ve pay devirleri sonrasında yüzde 23 seviyesine yükseldi. TOGG, 25 Haziran 2018’de kurulan ortak girişim yapısıyla elektrikli binek otomobil üretmek ve bu alandaki destekleyici faaliyetleri yürütmek amacıyla çalışmalarına başladı.

YÜZDE 46’LIK PAY İÇİN GÖRÜŞMELER SÜRÜYOR

Gündeme gelen plana göre Vestel Elektronik ve Anadolu Grubu, TOGG’daki yüzde 23’erlik hisselerini devretmeye hazırlanıyor. Böylece satışa konu olabilecek toplam pay yüzde 46’ya ulaşıyor. Payların alıcıları olarak Türkiye Varlık Fonu ile hâlihazırda TOGG ortağı olan Turkcell’in adı geçiyor.

Bununla birlikte tarafların hangi oranda pay alacağı ve işlem sonrasında ortaklık dağılımının nasıl şekilleneceği açıklanmış değil. Bu nedenle Turkcell’in TOGG’daki payının yüzde 69’a çıkacağı yönündeki hesaplama, ancak yüzde 46’lık payın tamamının Turkcell tarafından alınması halinde geçerli olabilecek bir senaryoyu ifade ediyor. Mevcut açıklamalarda ise payların Turkcell ve Türkiye Varlık Fonu arasında nasıl bölüşüleceğine ilişkin kesin bilgi yer almıyor.

ŞİRKETLERDEN KAP AÇIKLAMALARI GELDİ

Vestel Elektronik, basında yer alan haberlerin ardından yaptığı açıklamada, TOGG’daki paylarıyla ilgili çeşitli görüşmelerin devam ettiğini bildirdi. Şirket, yatırım politika ve stratejileri kapsamında yürütülen temaslar sonucunda işlemi kesinleştiren bir yönetim kurulu kararı alınmadığını belirtti.

Turkcell de şirket ile Türkiye Varlık Fonu’nun TOGG sermayesindeki bazı payların satın alınması için görüşme yaptığına ilişkin haberlerin bulunduğunu açıkladı. Turkcell, iştirak portföyüyle ilgili görüşmelerin sürdüğünü ve kamuoyuna yansıyan işleme ilişkin temasların devam ettiğini duyurdu.

AG Anadolu Grubu Holding tarafından yapılan açıklamada ise TOGG’daki paylara ilişkin görüşmelerin sürdüğü, ancak işlemi kesinleştiren bağlayıcı bir sözleşmenin bulunmadığı ifade edildi. Şirket, önemli bir gelişme yaşanması halinde gerekli bilgilendirmenin yapılacağını bildirdi.

TÜRKİYE VARLIK FONU’NUN TURKCELL’DEKİ PAYI

Türkiye Varlık Fonu’nun TOGG işleminde adının geçmesinin temel nedenlerinden biri, Turkcell’deki hakim ortaklık konumu. Turkcell’in resmi ortaklık bilgilerine göre TVF Bilgi Teknolojileri İletişim Hizmetleri Yatırım Sanayi ve Ticaret AŞ, Turkcell sermayesinin yüzde 26,2’sine sahip bulunuyor.

Turkcell sermayesinin yüzde 54’ü halka açıkken, yüzde 19,8’lik pay IMTIS Holdings S.A.R.L.’ye ait. Turkcell’deki A grubu payların yönetim kurulu üyelerinin seçimine ilişkin imtiyazları bulunması, Türkiye Varlık Fonu’nun şirket yönetimindeki etkisini artırıyor. Bu nedenle TOGG’daki olası hisse devri, doğrudan ve dolaylı kamu etkisi açısından da yakından izleniyor.

İŞLEMİN FİYATI VE TARİHİ BELLİ DEĞİL

Vestel ve Anadolu Grubu’nun devretmesi beklenen toplam yüzde 46’lık pay için herhangi bir satış bedeli açıklanmadı. Ayrıca işlemin hangi koşullarda yapılacağı, tarafların ne kadar pay alacağı ve devir sürecinin ne zaman tamamlanacağı da kamuoyuna duyurulmuş değil.

Dolayısıyla mevcut aşamada TOGG’un yüzde 69’unun Turkcell’e satıldığı yönünde kesinleşmiş bir durum bulunmuyor. Resmi açıklamalar, yalnızca görüşmelerin sürdüğünü ve henüz bağlayıcı bir anlaşma imzalanmadığını ortaya koyuyor. Ortaklık yapısındaki nihai değişiklik, tarafların anlaşmaya varması ve gerekli kurumsal süreçlerin tamamlanmasının ardından netleşecek.

TOGG’UN ÜRETİM VE SATIŞ SÜRECİ

TOGG’un ilk seri üretim modeli T10X, Gemlik’teki üretim tesisinde 2023 yılında üretime başladı. Şirketin ikinci modeli T10F ise 2025 yılında üretim sürecine dahil oldu. TOGG’un resmi bilgilerinde, elektrikli araçların yanı sıra Trumore dijital deneyim platformu, Trugo şarj hizmetleri ve Siro batarya girişimiyle genişleyen bir mobilite ekosistemi hedeflendiği belirtiliyor.

Uluslararası haber ajansının aktardığı verilere göre TOGG, 2025 yılında Türkiye’de 39 bin 20 araç sattı. 2026’nın ilk yedi ayında satışların bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 30 artarak 25 bin 848 adede yükseldiği bildirildi. Şirketin üretim kapasitesi, kârlılık hedefleri ve yeni ortaklık yapısına ilişkin ayrıntılar ise yürütülen görüşmelerin sonucuna göre şekillenecek.