Avrupa’nın gaz depoları 13 yılın dibinde: Kış faturaları artabilir

Avrupa Birliği, 2026-2027 kışına son yılların en düşük doğal gaz depolama seviyelerinden biriyle girme riskiyle karşı karşıya. Ağustos ayının son haftasında AB genelindeki yer altı gaz depolarının doluluk oranı yaklaşık yüzde 63 seviyesinde kaldı. Bu oran, aynı dönem için son yıllardaki yaklaşık yüzde 80’lik ortalamanın belirgin biçimde altında bulunuyor.

Depolama seviyelerindeki düşüş, kış aylarında arz güvenliğine ilişkin endişeleri artırırken doğal gaz fiyatlarında da yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Piyasa değerlendirmelerinde Avrupa’da bu kış doğrudan ve yaygın bir gaz kesintisi beklenmediği belirtilse de, soğuk hava dalgaları veya küresel sıvılaştırılmış doğal gaz rekabetinin artması durumunda fiyat oynaklığının yükselmesine dikkat çekiliyor.

DEPOLAMA ORANI SON YILLARIN ORTALAMASININ ALTINDA

Gas Infrastructure Europe verilerine göre 23 Ağustos 2026 itibarıyla Avrupa Birliği’ndeki gaz depoları yüzde 61,68 doluluk oranına ulaştı. Ağustosun son haftasına ilişkin piyasa verilerinde oran yaklaşık yüzde 63 olarak ifade edilirken, bu seviye dönemsel ortalamanın altında kaldı.

Mevcut enjeksiyon hızının önemli ölçüde artmaması halinde Avrupa’nın ısıtma sezonuna son beş yılın ortalamasından yaklaşık beşte bir daha düşük stokla girebileceği değerlendiriliyor. Depoların kış öncesinde doldurulması için önümüzdeki dönemde daha yüksek miktarda doğal gaz alımı yapılması gerekecek. Ancak küresel LNG piyasasında Asya ile yaşanan rekabet, Avrupa’nın ihtiyaç duyduğu ilave kargoları daha yüksek fiyatlarla çekmesine yol açabilir.

ÜLKELER ARASINDAKİ FARKLILIK DİKKAT ÇEKİYOR

Avrupa’daki depolama görünümü ülkeler arasında önemli farklılıklar gösteriyor. 23 Ağustos tarihli verilere göre Polonya’nın depolarındaki doluluk oranı yüzde 90,1, İtalya’nınki ise yüzde 81,18 seviyesindeydi. Bu iki ülke, kış öncesi stoklarını Avrupa ortalamasının üzerine taşıyan ülkeler arasında yer aldı.

Almanya’da doluluk oranı yüzde 50,71 olarak kaydedildi. Avrupa’nın en büyük depolama kapasitesine sahip ülkelerinden biri olan Almanya’daki seviye, kıta genelindeki arz görünümü açısından yakından izleniyor. Belçika’da oran yüzde 48,76, Hollanda’da yüzde 43,87 oldu. Hollanda’nın yanı sıra Almanya ve Belçika’daki düşük seviyeler, Batı Avrupa piyasasında kış aylarına ilişkin hassasiyeti artırıyor.

İNGİLTERE İTHALATA DAHA FAZLA BAĞIMLI

Birleşik Krallık, kıta Avrupa’sındaki bazı ülkelere kıyasla daha sınırlı doğal gaz depolama kapasitesine sahip. Gas Infrastructure Europe verilerinde ülkenin depolarındaki doluluk oranı 23 Ağustos itibarıyla yüzde 29,28 seviyesinde gösterildi.

İngiltere’nin doğal gaz ihtiyacında boru hatlarıyla Avrupa’dan yapılan sevkiyatlar ile LNG tankerleri önemli rol oynuyor. British Gas’ın sahibi Centrica’nın Üst Yöneticisi Chris O’Shea, ağustos ayı içinde yaptığı değerlendirmede, ülkenin yaklaşan kış için depolarında neredeyse hiç gaz bulunmadığı uyarısında bulundu. Bu açıklama, İngiltere’nin küresel piyasalardaki fiyat ve arz dalgalanmalarına karşı kırılganlığını yeniden gündeme taşıdı.

ORTA DOĞU KRİZİ VE SICAK HAVA GAZ TALEBİNİ ARTIRDI

Avrupa’nın depolarını doldurma süreci, Orta Doğu’daki çatışmaların enerji ticareti üzerindeki etkisiyle daha karmaşık hale geldi. Bölgedeki ihracat aksamaları, özellikle LNG sevkiyatlarının küresel ölçekte daralmasına ve Avrupa ile Asya’daki alıcıların mevcut kargolar için rekabet etmesine neden oldu.

Öte yandan Avrupa’da yaz aylarında etkili olan sıcak hava dalgaları elektrik talebini yükseltti. Soğutma ihtiyacındaki artışla birlikte gazla çalışan santrallerin elektrik üretimindeki kullanımı da yükseldi. Bu durum, normalde kış öncesi depolara aktarılması beklenen gazın bir bölümünün yaz döneminde tüketilmesine yol açtı. Geçtiğimiz kışın soğuk geçmesi de depolardaki başlangıç seviyelerini aşağı çekti.

GAZ FİYATI 68 EUROYU AŞTI

Avrupa’nın gösterge doğal gaz fiyatı, ağustos ayının son günlerinde megavatsaat başına 68 euro seviyesini aştı. Fiyatın yılın başındaki seviyesinin iki katından fazla yükselmesi, depolama açığının piyasa tarafından fiyatlandığını gösteriyor. Fiyatlar ayrıca Ocak 2023’ten bu yana görülen en yüksek seviyelere yaklaştı.

Goldman Sachs analistlerinin değerlendirmesine göre Orta Doğu’dan gaz ihracatının yeniden normale dönmemesi halinde Avrupa’daki gösterge fiyatların megavatsaat başına 100 euronun üzerine çıkması gerekebilir. Bu öngörü, Avrupa’nın kış talebini karşılayacak ilave LNG kargolarını Asya’daki alıcılardan çekebilmesi için daha yüksek fiyat ödemek zorunda kalabileceği varsayımına dayanıyor. Söz konusu seviye kesinleşmiş bir fiyat tahmini değil, arz koşullarına bağlı bir piyasa senaryosu olarak değerlendiriliyor.

İNGİLTERE’DE EKİM AYINDA FİYAT ARTIŞI

İngiltere enerji düzenleyicisi Ofgem, 26 Ağustos 2026 tarihinde 1 Ekim-31 Aralık 2026 dönemi için enerji fiyat tavanının yüzde 4 artırılacağını açıkladı. Doğrudan borç ödeme yöntemiyle elektrik ve doğal gaz kullanan tipik bir hanenin yıllık ortalama fiyat tavanı 1.663 sterlinden 1.723 sterline yükselecek.

Ofgem, artışın ana nedeninin toptan doğal gaz maliyetlerindeki yükseliş olduğunu bildirdi. Yeni dönemde doğal gaz faturalarının yaklaşık yüzde 8 artması beklenirken, elektrik fiyatlarındaki değişim hükümetin konut elektriğinde KDV’yi geçici olarak kaldırma kararının etkisiyle daha sınırlı kalacak. Fiyat tavanı, hanelerin toplam tüketimini sabitleyen bir sınır değil; tedarikçilerin standart değişken tarifelerde uygulayabileceği birim fiyat ve sabit ücretleri sınırlayan düzenleme niteliği taşıyor.

Avrupa’nın kışa ne ölçüde hazırlıklı gireceği, önümüzdeki haftalarda depolama hızına, Orta Doğu kaynaklı sevkiyatların seyrine, Asya’daki LNG talebine ve hava koşullarına bağlı olacak. Mevcut tablo arz güvenliğine ilişkin acil bir kesintiye işaret etmese de, düşük stok seviyeleri kış aylarında fiyat hareketlerinin daha sert olabileceği bir piyasa görünümü oluşturuyor.